Где хранить свои деньги
Где хранить свои деньги
Когда Долф Дерус был подростком, он стал интересоваться богатыми людьми. Ему было всего 17 лет, когда он обнаружил, что большинство богатых людей либо делают свои деньги на недвижимости, либо держат в ней большую часть своего богатства. Богатый папа тоже так поступал. И хотя он сделал уйму денег с помощью других видов бизнеса и спекулируя на фондовой бирже, но основное свое богатство он вложил именно в недвижимость. Богатые делают это по следующим причинам:
1. Налоговые законы побуждают богатых инвестировать в недвижимость.
2. В недвижимости значительно более сильные рычаги, чем в любой другой сфере бизнеса. Здесь богатый человек может стать еще богаче, инвестируя с помощью денег своих банкиров.
3. Доход от недвижимости является пассивным, облагаемым налогами в последнюю очередь. Если есть прибыль от продажи собственности, налоговые платежи можно откладывать годами, позволяя инвестору реинвестировать капитал, привлекая на помощь деньги, ссужаемые правительством.
4. Недвижимость дает инвестору гораздо больше возможностей для непосредственного контроля за своими активами.
5. Это гораздо более безопасное место для «парковки» денег — опять-таки, если инвестор знает, как управлять деньгами и собственностью.
Заурядный инвестор невероятно рискует, держа большую часть своего богатства в бумажных активах. На протяжении всей книги я задавал вопрос: «Что случится, если портфель ценных бумаг пенсионера будет уничтожен во время крушения рынка? Они все пропадут?» Ответ будет «нет», если человек знает, как защитить свои бумажные активы от потерь на «медвежьем рынке»17. Если вы захотите держать свое богатство в бумажных активах, то следующая глава будет очень важной.
Глава 17
РЫЧАГ БУМАЖНЫХ АКТИВОВ
Как инвестировать с меньшим риском и большей отдачей
Несколько месяцев назад один мой приятель рассказал мне, что потерял больше миллиона долларов на фондовом рынке и теперь вынужден опять искать работу. Когда я спросил его, почему он потерял так много, он ответил: «А что я мог сделать? Ведь я делал в точности все то, что советовали мои эксперты, — "скупать понизу". Ну я и скупил понизу, а цены все продолжали падать. Теперь, когда я потерял свыше миллиона долларов, эти же самые эксперты советуют мне не падать духом и делать долгосрочные инвестиции. А я уже не так молод, чтобы ждать». Инвестирование не обязательно должно быть рискованным занятием. Как говорил богатый папа, «хотя риск и присутствует, инвестировать далеко не всегда рискованно». И вовсе не обязательно терпеть убытки, когда происходят изменения на рынке. В сущности, многие искушенные инвесторы делают большие деньги, когда рынок начинает падать. А дальше я привожу уроки моего богатого папы, касающиеся того, как инвестировать в фондовый рынок и делать деньги независимо от того, поднимается он или падает.
Держите свой контекст открытым для любой информации
Именно в этом разделе книги говорится о важности открытого разума и гибкого контекста. Если вы слышите, как ваш контекст говорит вам: «Это невозможно», «Ты не можешь сделать этого», «Это незаконно», «Это слишком рискованно» или «Мне будет слишком сложно этому научиться», — просто напомните себе, что нужно держать свой контекст открытым для любой информации.
Инвестируйте со страховкой в бумажные активы
— Ты стал бы водить машину, не имея страховки? — спросил меня богатый папа.
— Нет, — ответил я. — Это было бы глупо. А почему вы меня об этом спрашиваете?
Богатый папа улыбнулся и задал следующий вопрос:
— А инвестировать без страховки ты стал бы?
— Нет, — сказал я. — Но ведь я инвестирую в недвижимость и всегда страхую свою собственность от потерь. Да и банк требует, чтобы у меня была страховка на всю принадлежащую мне собственность.
— Хороший ответ, — заметил богатый папа.
— Почему вы задаете мне все эти вопросы о страховании? — вновь полюбопытствовал я.
— Потому, что пришла пора научиться тому, как инвестировать в бумажные активы, такие как акции, облигации и взаимные фонды.
— А разве можно со страховкой инвестировать в бумажные фонды? — удивился я. — Вы что, хотите сказать, что и в этом случае можно застраховаться от убытков или минимизировать потери?
Богатый папа утвердительно кивнул.
— Так значит, инвестирование в бумажные активы не обязательно должно быть рискованным занятием? — продолжал выпытывать я.
— Не обязательно, — подтвердил богатый папа. — Инвестирование вообще не должно быть рискованным, если, конечно, ты знаешь, что делаешь.
— Но разве инвестирование в бумажные активы — это не риск для среднего инвестора? — спросил я. — Разве средний инвестор не инвестирует без всякой страховки?
Богатый папа вновь утвердительно кивнул, а потом пристально посмотрел мне в глаза и сказал:
— Вот почему я тебя всему этому учу. Я не хочу, чтобы ты был «средним инвестором». Средний инвестор занимается средними сделками; потому-то он и средний. Вот почему существует средний промышленный индекс Доу-Джонса. Средние индексы — для средних инвесторов. Повсюду так много людей, которые слушают своих финансовых советчиков и приходят в восторг, когда те говорят им: «Средний доход на рынке за последние 40 лет составил 12 процентов» или «Этот взаимный фонд дал средний доход 16 процентов за последние пять лет». Средний инвестор любит всевозможные средние величины.
— А что плохого в средних величинах? — спросил я.
— Да собственно, ничего, — ответил богатый папа. — Но если ты хочешь быть богатым, тебе нужно подняться выше среднего уровня.
— Так почему же средние величины мешают разбогатеть? — продолжал допытываться я.
— Потому, что средние величины не позволяют видеть побед и поражений, — сказал богатый папа. — Например, хотя верно то, что фондовый рынок в среднем вырос за последние 40 лет, в действительности у него были взлеты и падения.
— Ну и что? — заметил я. — Разве большинство людей этого не знают?
— Да, большинство знают, — сказал богатый папа. — Но все равно несут убытки, которых могли бы избежать. Средние инвесторы делают деньги, когда рынок движется вверх, и теряют деньги, когда рынок понижается. Поэтому они и средние. Но подумай, какие у тебя были бы средние показатели, если бы ты делал деньги и когда рынок идет вверх, и когда он идет вниз?
— Это было бы здорово, — ответил я. — Но что же все-таки делают искушенные инвесторы? Разве они не используют средние показатели?
— Используют. Но они используют совсем другие средние показатели. Все это я говорю к тому, что средний инвестор знает лишь то, как делать деньги в условиях растущего рынка, и поэтому он рад слышать, что рынок в среднем вырос за какое-то количество лет. Искушенный же инвестор не ищет усредненной информации. Ему, по сути, все равно, растет рынок в среднем или падает, потому что он делает деньги в обеих ситуациях.
— Вы хотите сказать, что он никогда не теряет? — удивился я.
— Нет. Этого я не говорил. У каждого инвестора в тот или иной момент бывают потери. Я лишь хочу сказать, что искушенный инвестор умеет выигрывать как в условиях растущего рынка, так и в условиях падающего. У среднего инвестора есть лишь стратегия того, как выигрывать при растущем рынке, а при падающем рынке он терпит крах. Искушенный инвестор не любит финансовых потрясений, которые покорно принимает средний. Искушенный инвестор тоже не всегда поступает правильно, и с ним тоже могут случаться неудачи... но разница в том, что в силу его подготовки и навыков, благодаря инструментам и стратегиям, которыми он владеет, его потери в целом намного меньше, а выигрыши — намного больше, чем у среднего инвестора.
Мне все время казалось странным, что люди готовы инвестировать свои кровно заработанные деньги, но не хотят инвестировать достаточно времени в то, чтобы научиться инвестировать. После многих лет, проведенных с богатым папой, я никак не могу понять, почему так много людей предпочитают работать изо всех сил всю свою жизнь, вместо того чтобы научиться тому, как заставить их деньги изо всех сил работать на них. А когда они все-таки решаются инвестировать свои кровно заработанные деньги в фондовый рынок, те готовы делать это без всякой страховки от потерь. При этом я всегда вспоминаю моего бедного папу, который работал в поте лица и при этом постоянно говорил: «Инвестирование — занятие рискованное». Он говорил это, хотя никогда не проводил никаких исследований по этому вопросу и не проходил никакого курса обучения инвестированию. Богатый папа сначала научил меня тому, как безопасно инвестировать в недвижимость, а теперь он учил меня тому, как безопасно инвестировать в бумажные активы.
— Так, значит, инвестирование в фондовый рынок не обязательно должно быть рискованным делом? — продолжал я спрашивать в надежде на дальнейшие разъяснения.
— Да, — подтвердил богатый папа.
— И все же миллионы людей инвестируют без какой-либо защиты от возможных убытков, не имея достаточного образования, и это делает их инвестиции рискованными.
— Еще какими рискованными! — согласился богатый папа. — Вот почему я спросил тебя, есть ли у твоих инвестиций в недвижимость страховка. Я знаю, что она есть, потому что этого требует твой банкир. Но у среднего инвестора в фондовый рынок никакой страховки нет. Миллионы и миллионы людей инвестируют с целью обеспечить свою старость без какой-либо страховки от катастрофических потерь. Это рискованно. Очень рискованно.
— Так почему же финансовые советники, биржевые брокеры и те, кто рекламирует взаимные фонды, не говорят им об этом? — удивился я.
— Не знаю, — ответил богатый папа. — Я сам часто задаю себе этот вопрос. Думаю, причина в том, что большинство финансовых экспертов, биржевых брокеров и консультантов из взаимных фондов на самом деле не являются инвесторами, и уж тем более — искушенными. Большинство людей, предоставляющих финансовые услуги, работают за зарплату или за комиссионные, точно так же, как и их клиенты.
— И они при этом дают советы другим людям, средним инвесторам, — заметил я, — таким же, как они сами.
Богатый папа утвердительно кивнул:
— Искушенный инвестор может делать деньги как на растущем, так и на падающем рынке. Средний инвестор время от времени делает деньги на растущем рынке и всегда теряет деньги на рынке падающем. Потом, потеряв уйму денег, средний инвестор звонит своему советчику и спрашивает: «Что же мне теперь делать?»
— И что же говорит брокер? — спросил я.
— Обычно он говорит: «Не нервничайте. Через несколько месяцев рынок вернется на прежние позиции». Или же: «Покупайте еще и компенсируйте за счет долларового усреднения стоимости».
— Но вы ведь не стали бы этого делать? — предположил я.
— Не стал бы, — сказал богатый папа. — А средний инвестор так делает.
— Так вы хотите сказать, что я могу инвестировать на фондовом рынке с незначительным риском и делать большие деньги?
— Совершенно верно, — подтвердил богатый папа. — Все, что тебе надо, — это не быть средним инвестором.
Слова, которые делают вас богатым
В своей четвертой по счету книге, «Руководство богатого папы по инвестированию», я писал, что представители бедного и среднего классов инвестируют в основном во взаимные фонды. Далее я писал, что богатые предпочитают хеджинговые фонды. Здесь вновь вступает в игру сила слов. Само слово «хедж» имеет огромное значение для искушенного инвестора, и для него хеджинговый и взаимный фонды — это небо и земля. Большинство из нас слышали расхожую фразу «хеджировать свои ставки»18. Термин «хеджирование» в этом контексте — синоним слова «страховка». Подобно тому как садовник сажает живую изгородь19 для защиты своего сада от пасущихся за его пределами животных, точно так же искушенный инвестор выставляет «хедж» для защиты своих активов.
Попросту говоря, слово «хедж» в этом контексте означает защиту от убытков. Точно так же, как вы не станете водить машину без страховки — этого делать не следует, — вы, как инвестор, не должны инвестировать без страховки (или «хеджа») от катастрофических убытков. С позиции здравого смысла можно сказать, что средний инвестор инвестирует в «голый» актив. Это еще один термин, используемый искушенными инвесторами. Термин «голый» здесь относится не к человеческому телу — он относится к активу, выходящему на сцену без какой-либо защиты от возможных убытков. Искушенный инвестор не любит инвестировать «голым», что означало бы подвергать себя риску без всякой необходимости. Он инвестирует, прикрывая свои финансовые позиции. Подобно тому как страховой агент задает вопрос: «Ваша страховка покрывает то-то и то-то?» — искушенный инвестор сам задает себе этот же самый вопрос. Обычно средний инвестор или тот, кто инвестирует во взаимные фонды, инвестирует «голым», потому что ничем не прикрыт от возможных потерь.
Не защищать свои активы рискованно
Несколько лет назад я был среди главных выступающих на одной конференции для инвесторов. С основным докладом выступала известная телеведущая одного из крупнейших финансовых телеканалов. Ее выступление было очень содержательным, и я вынес из него много полезного. Но мне было странно услышать, что она инвестирует только во взаимные фонды.
Но тут один из слушателей поднял руку и спросил: «А вы не испытываете чувства вины за то, что несете ответственность за миллиарды долларов, которые потеряли ваши телезрители на фондовом рынке?» В его голосе слышалось негодование, и я почувствовал, что многие инвесторы с ним солидарны. Похоже было, что многие из них пришли на эту конференцию не с тем, чтобы выяснить, куда инвестировать свои деньги, а чтобы узнать, что случилось с деньгами, которые они потеряли.
— С какой стати я должна чувствовать себя виноватой? — ответила докладчица. — Мое дело — предоставить вам информацию, и я полностью выполняю это. Я не давала вам советов по инвестированию. Я лишь давала вам информацию о рынке. Так почему вы говорите, что я должна испытывать чувство вины?
— Потому, что вы были зазывалой во время всего этого бума вокруг «бычьего рынка», вот почему! — ответил разъяренный слушатель. — Из-за вас я продолжал инвестировать, и вот теперь я потерял все!
— Я не была зазывалой, — стараясь сохранять спокойствие, сказала докладчица. — Я просто давала вам информацию в условиях хорошего рынка точно так же, как сейчас даю вам информацию в условиях плохого рынка.
Последующие пять минут зал кипел от негодования. Одни поддерживали разъяренного инвестора, другие встали на сторону обозревательницы. Наконец мало-помалу страсти начали утихать. Выступавшая спросила, есть ли еще вопросы. Кто-то поднял руку и сказал: «А почему вы не рассказали своим телезрителям о минимизации рисков с помощью опционов?» В голосе этого слушателя не было озлобления, скорее, в нем говорили любопытство и желание проинформировать аудиторию, чтобы они могли минимизировать возможный риск, используя опционы.
— Опционы? — удивилась она. — С какой стати я должна была говорить им про опционы?
— В качестве страховки от убытков в условиях «медвежьего рынка», — пояснил слушатель.
— Я ни за что не стала бы этого делать, — ответила она. — Опционы — вещь слишком рискованная. Еще есть вопросы? — продолжала она, жестом попросив слушателя сесть.
Я не верил своим ушам. Эта женщина-обозреватель считалась одним из лучших специалистов в области финансовой журналистики. Ее мнение оказывает влияние на жизнь миллионов людей; они ждут от нее совета по инвестированию, и вот она говорит: «Опционы — вещь рискованная». Что касается меня, то рискованно не защищать свои активы. Быть финансово невежественным — вот вещь рискованная. Научиться использовать опционы для защиты своих бумажных активов просто, и совсем не сложно применять это на практике. В сущности, если у вас хороший биржевой брокер, процесс этот весьма прост. Это под силу даже ребенку. Все, что от вас требуется, — это выучить определения нескольких новых слов, найти себе хорошего брокера и начать с малых сумм, чтобы набраться опыта. А что же происходит здесь? Многие из тысячи присутствовавших в том зале одобрительно кивали головами, соглашаясь, что инвестирование с использованием опционов — дело рискованное.
Пока я сидел там, наблюдая, как ее верные последователи кивают в знак согласия, что опционы — вещь рискованная, мои мысли унеслись в прошлое, когда богатый папа давал мне свои первые уроки по инвестированию в бумажные активы. Я слышал, как он говорит: «Уже сотни лет назад в Японии крестьяне начали использовать опционы, чтобы защитить цену на урожай риса».
— Сотни лет назад? — переспросил я его тогда. — Сотни лет назад они уже использовали опционы для хеджирования от убытков?
Богатый папа утвердительно кивнул:
— Да, сотни лет назад. Начиная с аграрного века смышленые деловые люди использовали опционы для защиты своего бизнеса от убытков. Толковые люди продолжают делать это и сегодня.
И тут я возвратился в реальность, в эту аудиторию в Чикаго, где продолжала свое выступление телезвезда. Я спросил себя: «Раз уж смышленые деловые люди используют опционы на протяжении столетий, так почему эта весьма влиятельная особа дезинформирует своих телезрителей?» А потом я задал себе вопрос: «Разве не более рискованно купить акции или вложить деньги во взаимный фонд и наблюдать за тем, как ваши капиталовложения падают в цене — на 40, на 60, даже на 90 процентов, и при этом никак не защищать себя? Мой банкир требует от меня, чтобы я застраховал свою недвижимость. Так почему же, спрашивается, индустрия бумажных активов не требует от всех инвесторов покупать страховку на свои бумажные активы — активы, на которые рассчитывают миллионы людей как на средство обеспечения в старости?» До сего дня у меня нет ответа на эти вопросы. Как уже отмечалось выше, если ваш дом сгорит, его можно будет восстановить менее чем за год, и за все это заплатит ваша страховая компания. Но что вы будете делать, если после того, как вы уйдете на покой, вместе с фондовым рынком рухнет ваш пенсионный план? Опять покупать активы, придерживать их и молиться? Надеяться на возвращение «бычьего рынка»? Поэтому я не перестаю удивляться тому, что почему банкиры требуют, чтобы инвесторы вкладывали капитал со страховкой, а индустрия бумажных активов этого не требует. Я продолжаю удивляться тому, что профессиональные инвесторы вкладывают капитал со страховкой, в то время как средний инвестор, рассчитывающий на фондовый рынок в надежде получить финансовую защищенность к старости, инвестирует «голый» и неприкрытый.
-------------------------------------------------------